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    債務壓頂 美國政府急不急

    出處:國際 作者:陶鳳 楊月涵 網編:王巍 2019-02-14

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    未標題-5 拷貝

    赤字和負債就像是壓在美國經濟身上的兩座大山,即使是被總統特朗普不斷強調向好,但這兩項數字卻仍舊在背后發出隱隱警告。預算赤字再度擴大,負債跨過22萬億美元關口,曾經轟轟烈烈的稅改或許能為這一數字“買單”,但如今的稅改卻更像是強弩之末,美聯儲前主席格林斯潘也開始預警:“預算赤字一點也不重要,重要的是后果。”

    入不敷出

    花錢如流水,收入卻不見增長。當地時間周三,美國財政部公布的月度預算報告顯示,2019財年一季度,財政預算赤字同比增長了42%,擴大至3190億美元。更明顯的是,數據顯示,政府收入僅增長了0.2%至7712億美元,而支出卻增長了9.6%達到1.1萬億美元。

    而在這份觸目驚心的預算數據公布的前一天,美國財政部發布的一份報告顯示,截至2月11日,美國公共債務有史以來首次突破22萬億美元,攀升到了22.1萬億美元,在不到一年的時間內又增加了1萬億美元。更為重要的是,數據顯示,自2017年1月20日特朗普上任以來,美國的公共債務已經增加了2.06萬億美元。

    高額的赤字和負債并沒有停下的趨勢。美國國會預算辦公室曾預計,到2022年,財政赤字將繼續增長并在那一年超過1萬億美元。更關鍵的是,預計這一數字還將以每年1萬億美元的速度繼續增長。不斷飆升的巨額赤字造成的直接影響就是推動公共債務穩步成長,曾有預計顯示,到2029年,美國公共債務將占到國內生產總值的93%。

    美國財政狀況不僅不可持續,而且在加速惡化,面對美國不斷飆升的債務,關注美國財政問題的彼得·彼得森基金會首席執行官邁克爾·彼得森此前在一份聲明中做出了這樣的判斷。根據他的解釋,萬億美元量級的債務增長會導致高昂的利息成本,這將會使政府難以為未來的重要項目提供資金。據了解,目前美國政府平均每天需要支付10億美元的債務利息,而在未來十年需要支付的債務利息將達到約7萬億美元。

    真假增長

    對于此次赤字的增長,美國政府將原因歸咎于特朗普的稅改以及政府的支出增加,而這也基本上可以解釋美國的負債問題。但白宮卻表示,這些措施將推動美國經濟增長并創造就業機會。2017年底,美國將公司稅從35%下調至20%,刺激經濟增長的效果立竿見影,美國2018年二三季度的GDP增速分別達到了4.2%、3.5%,均超過了市場預期,與此同時,失業率也保持在歷史低位。

    但現在,這份榮耀卻出現了褪色的跡象。上個月,摩根士丹利便稱,美國的稅改紅利將在2019年逐漸消退。去年11月的一輪美股大跌中,Clarity Financial經濟學家Lance Roberts便撰文稱,對于投資者來說,在分析公司利潤增速時看的是同比情況,因此減稅所帶來的增速提振通常都非常短暫,僅有一年時間。

    “700萬美國人拖欠汽車貸款90天以上”,宏觀的經濟數字往往不如貼近生活的數字讓人感同身受,近日《華盛頓郵報》的一篇文章便用這種例子生生打了美國政府的臉。文章報道稱,這一數字甚至超過了金融危機后的數字,此外在失業率處于50年來最低水平的同時,許多美國家庭的情況卻并不好,盡管當權者不斷鼓吹經濟,稱就業機會多于求職者。

    中國現代國際關系研究院美國經濟學者孫立鵬對北京商報記者分析稱,特朗普的經濟政策一直都是擴張性的,包括基建和稅改等,而且美國在金融危機之后,主要還是債務經濟模式,如今債務規模如此之大、如此敢花錢的一個原因也在于美元的支撐和霸權的支撐帶來的“不愁賣”心里。

    隱藏危機

    面對攀升的赤字負債,已經92歲的格林斯潘坐不住了。近日格林斯潘在接受采訪時明確提到,如果最終預算赤字一如既往地飆升,則很有可能會引發通貨膨脹。去年11月,同樣的警告已經率先出爐,“我已經開始看到通脹的初步跡象,這一現象首先出現在緊縮的勞動力市場。眾所周知,美國勞動力市場現在已經非常緊張了”。

    更讓人擔心的是,在唱衰美國經濟的聲音越來越多的當下,美國堅硬的外殼似乎變得越來越脆弱。上個月,摩根大通的最新預測顯示,未來12個月內美國發生經濟衰退的概率已經超過了60%,并一度逼近80%。

    禍不單行仿佛成了一個鐵律。最近一段時間,全球主要央行頻繁放鴿,先是歐央行暫緩加息,隨后美聯儲又按兵不動,一改去年每季度加息的節奏,此外包括印度、澳大利亞、新西蘭等多國央行也下調了2019年的經濟增長預期,這也導致市場上對于下一輪經濟衰退的擔憂越發濃重。

    但高盛CEO索羅門卻認為,盡管美國經濟增速正在放緩,但出現衰退的可能性非常小。當地時間13日,索羅門對CNBC表示,“我認為我們現在的處境是我們應該在今年看到合理的增長”。

    此外,高盛經濟學家大衛·梅雷克也與他的同事們達成一個共識,如果全球經濟增長比預期多放緩1個百分點,那么明年美國經濟衰退的基本概率將從14%上升到20%。“在目前的情況下,全球經濟增長進一步放緩可能會顯著增加美國經濟衰退的可能性,但這種全球增長放緩必須相當大。”

    孫立鵬也認為,目前的情況還是相對可控的,但這也證明,美國不斷透支美元的信譽,債務風險正在逐漸累積。債務膨脹會對美國造成不利影響,包括引爆債市危機及金融危機等,但現在如果不買美國資產,其他的國家是沒有替代資產可以選擇的。在貨幣政策方面,美聯儲持有很大一部分的美債,一定程度上能夠平息市場的波動。而在財政政策方面,雖然受債務影響,但也有一定空間,包括正在籌備的二次稅改等。

    北京商報記者 陶鳳 楊月涵/文 李烝/制圖

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